Irán abre la puerta a la paz: Jamenei autoriza al Gobierno a negociar el fin de la guerra y Marco Rubio asegura que Trump prefiere la vía diplomática. El Brent cae un 6 %, a unos 106 $, pero Goldman Sachs no se lo cree: sube su previsión para diciembre a 105 $ desde 90, y la de 2027 a 88 $ desde 80. Calcula que cada barril lleva 27 $ de prima por miedo a que falte petróleo y, si el Golfo sigue produciendo 3,5 millones de barriles diarios menos, ve el Brent en 140 $.
«Goldman no se cree la paz.»
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Eduardo Bolinches
Análisis
▼ Bajista
Cree que la tensión del petróleo y del gas obedece a un intento de Irán de fastidiar las midterms: llevar el barril lo más alto posible para que el votante castigue a los republicanos. Si es así, se relajará y se reabrirá Ormuz, y se saldrá de dudas esta misma semana. Ve muy probable que los demócratas se hagan con el Congreso.
«Yo creo que posiblemente se relaje el barril de petróleo.»
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Héctor Pérez
Análisis
▲ Alcista
El petróleo ha vuelto a encenderse: el Brent cerró el viernes por encima de 116 dólares, en máximos de varios años, tras los ataques hutíes en Arabia Saudí y con Estados Unidos evacuando personal del país. Lo que más preocupa a Timmer, de Fidelity, es que el contrato a nueve meses sigue marcando máximos, 7 dólares por encima de febrero. Las reservas de crudo de Estados Unidos, sumando la estratégica, están en mínimos desde 1983, y hoy cada subida del crudo es una mala noticia para la bolsa.
«Hoy cada subida del crudo es una mala noticia para la bolsa.»
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Héctor Pérez
Análisis
■ Neutral
El catalizador del día: el petróleo afloja y Wall Street respira. El Brent tocó 111,99 $, máximo de cinco meses, por los ataques en Ormuz y de los hutíes contra Arabia Saudí, y se dio la vuelta hasta unos 108,7 cuando Irán habló de una mediación con Pakistán.
«El petróleo afloja y Wall Street respira.»
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Héctor Pérez
Análisis
■ Neutral
El crudo ni se inmutó con el acuerdo del diésel ruso: −0,3 %, hasta 104,72 dólares. Manda Ormuz, por donde en tiempos de paz pasa en torno al 20 % del petróleo y el gas del mundo, y el acuerdo toca el refino, no el crudo. Pero abre un precedente: si el Tesoro amplía la licencia al crudo o la prorroga, el efecto sobre el petróleo sí podría ser material.
«El margen del refino depende más de Ormuz que de Moscú.»
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Alberto Iturralde
Análisis
■ Neutral
La parte más original del consultorio. Explica que las petroleras giran antes que el crudo, porque su capitalización conjunta supera con mucho la del mercado de futuros, y que por eso ver a Repsol en máximos mientras el petróleo corregía es una divergencia sospechosa. Plantea dos escenarios y no elige: o el crudo no va a caer tanto como conviene electoralmente, o las petroleras ya están descontando que tras las elecciones vuelve el conflicto y el precio se dispara.
«Como no sé cuál es el escenario, no les puedo apuntar uno de los dos.»
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José Luis Cava
Análisis
▼ Bajista
Cree que el crudo ha iniciado una tendencia bajista de corto plazo y que puede prolongarse. El encadenado es suyo: si se frenan las inversiones en centros de datos, el crecimiento estadounidense se ralentiza, baja la demanda y el precio cede. Añade un detalle que le llamó la atención: la amenaza de penalizar las exportaciones de diésel es, en su lectura, un mensaje a los gobiernos europeos para que suelten sus reservas de destilados.
«Creo que va a seguir cayendo hacia la zona de 90 o incluso 85.»
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Eduardo Bolinches
Análisis
▲ Alcista
Con el Brent en 107 dólares tras tocar 109, reconoce que técnicamente los 110 son una resistencia muy importante, pero avisa del problema de hacer análisis técnico sobre algo que cambia minuto a minuto por un bombardeo o una refinería destruida. El fin de semana, el ataque al oleoducto saudí que da salida al crudo hacia el mar Rojo devolvió más o menos la mitad de la relajación del viernes. Técnicamente dice que «está todo a pedir» y que en cualquier momento se rompe al alza. Su conclusión es que los 110 se van a ver y se van a romper, en una estrategia iraní de llevar el crudo lo más alto posible para perjudicar a Trump de cara a las elecciones de mitad de mandato.
«Los 110 dólares creo que los vamos a llegar a ver y que los vamos a romper.»
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Héctor Pérez
Análisis
▲ Alcista
Arabia Saudí cierra su oleoducto Este-Oeste tras varios ataques con drones y pone en el aire hasta el 4 % de la oferta mundial de crudo. El Brent se dispara a 104 dólares, el diésel rebasa por primera vez los 6 dólares por galón y el bono a 10 años roza el 4,97 %. Su lectura: combustible para las petroleras y para la inflación.
«Combustible para las petroleras y para la inflación.»
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Héctor Pérez
Análisis
▲ Alcista
El dato del día: el petróleo encadena ocho sesiones al alza, su racha verde más larga en más de tres años, con el Brent por encima de los 100 dólares. Detrás están los ataques a petroleros en el estrecho de Ormuz, que amenazan el suministro. Su lectura para el inversor es doble: gasolina para la inflación y viento de cola para las petroleras.
«Para el inversor, esto es gasolina para la inflación y viento de cola para las petroleras.»
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Manuel Pinto
Análisis
▲ Alcista
Explica el barril rozando los 100 dólares con dos motivos concretos: el ataque a las infraestructuras energéticas de Arabia Saudí, que va a seguir limitando su producción, y las nuevas compras de China, el mayor consumidor de materias primas del mundo, después de que en abril y mayo su menor demanda restara entre 10 y 15 dólares por barril. Amplía el cuadro: el gas ha subido un 25 % con Alemania en mínimos históricos de abastecimiento, y el cobre sube por demanda de IA y electrificación con producción a la baja y aranceles estadounidenses reduciendo su disponibilidad en el resto del mundo.
«Materias primas al alza, presiones inflacionarias, subidas de tipos.»
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Héctor Pérez
Análisis
■ Neutral
Dos caras del mismo asunto en la misma edición. La OPEP+ mantiene sin cambios su producción de octubre pese a que la guerra con Irán estrangula el suministro por Ormuz, y con la oferta iraní en riesgo y el grifo quieto el Brent ronda los 96 dólares, máximos de seis semanas, y el WTI los 91. Lo califica de mala noticia para el relato desinflacionista de los bancos centrales. Enfrente, recoge la predicción del secretario del Tesoro, Scott Bessent, que ve el barril cayendo hasta los 40 dólares cuando se calme Irán, porque entraría petróleo de Guyana, Brasil y Canadá y el mercado pasaría de escaso a sobrado.
«Si el barril se hunde, el bono se relaja y respiran las bolsas.»
Héctor Pérez
