Expectante: no sabe si es un tijeretazo para que entren las manos fuertes o algo más. Es la rotación: Corea cae cerca de un 8 % y la tecnología está presionada, mientras energía, salud y financieras aguantan, y todo empieza con el aleteo de una mariposa que puede extenderse al Nasdaq. El Euro Stoxx, algo por debajo de su media de 30 semanas, está en el punto en que reacciona o hace otra pata a la baja. El euro-dólar cae de 1,17 a 1,11, quizá buscando protección. Con tantas señales enfrentadas, poca exposición y buscar la fortaleza donde la haya.
«Me expongo un 50% o incluso un poquito menos.»
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Roberto Moro
Análisis
■ Neutral
En Europa todos los índices, salvo el Ibex, tratan de sujetarse en el primer nivel de corrección proporcional de la subida desde abril. En EE. UU., lío: el S&P 500 y el Nasdaq 100 atacan máximos mientras el Dow y el Russell se las ven para mantener soportes, y el índice de semiconductores casi ha vuelto al origen. Un panorama demasiado ambiguo para tomar decisiones importantes.
«Un panorama lo suficientemente ambiguo como para no tomar demasiadas decisiones importantes.»
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Héctor Pérez
Análisis
▼ Bajista
Tesis bajista parcialmente cumplida: los vendedores lo llevaron hasta 6.089,40, a nueve puntos de la zona objetivo de 5.960-6.080, aunque el cierre respetó los 6.161,70 que debían activarla. La vela cae un 1,05 % con una cola inferior que muestra compradores en esa zona, pero el RSI pierde los 50 y cierra por segunda semana bajo la media de 20, que pasa a ser resistencia. Mientras no cierre por encima de 6.310,40, lo más probable es la visita a los 6.000, con extensión a 5.841.
«El sesgo se vuelve bajista.»
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Héctor Pérez
Análisis
▼ Bajista
La deuda pública europea se llevó un susto el 1 de octubre: los bonos de Francia, Italia y Grecia se desplomaron a la vez mientras el alemán, el refugio, subía. La palabra que asusta es contagio, como en 2011, y aunque el BCE tiene un cortafuegos, avisa de que Francia no entra. Una prima de riesgo al alza castiga a los bancos expuestos y encarece las hipotecas.
«La palabra que asusta es contagio.»
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Héctor Pérez
Análisis
▼ Bajista
La tesis alcista táctica sigue viva sólo sobre el papel: el mínimo semanal perforó su línea de invalidación y sólo el cierre la mantiene en juego, y el objetivo de 6.400 nunca estuvo cerca. La vela de −1,38 % devuelve al índice por debajo de la media de veinte sesiones y dibuja otro máximo decreciente desde el récord de agosto, con el impulso confirmándolo. El sesgo pasa a neutral-bajista: un cierre por debajo de 6.161,70 activa la zona de 5.960-6.080; recuperar 6.375 al cierre anularía el escenario.
«Esa secuencia empieza a tener aspecto de distribución.»
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Alberto Iturralde
Análisis
▼ Bajista
En Europa, sin elecciones que empujen, el escenario es otro: la caída del día anterior debería llevar al especulador a quedarse fuera del mercado, al menos temporalmente. Cree probable que se vean nuevos mínimos, pero para que haya subidas después necesita antes una venta de pánico de verdad, con sentimiento negativo global, y eso todavía no lo ha visto: lo de los titulares es ruido.
«Para que tengamos subidas posteriores tiene que haber antes venta en pánico.»
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Héctor Pérez
Análisis
▲ Alcista
Su tesis bajista queda invalidada por muy poco —cinco puntos por encima de la línea roja que él mismo había marcado— y avisa de que no conviene sobreinterpretarlo. La corrección se quedó corta, el índice recupera su media de veinte sesiones y corta tres semanas rojas seguidas, pero por debajo de la superficie los indicadores siguen donde estaban: el RSI lejos de su media y el MACD ampliándose a la baja.
«Es un rebote con precio y sin momentum.»
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Roberto Moro
Análisis
■ Neutral
El mercado da un 90 % a una subida de un cuarto de punto de la Fed pese a la presión de Trump, y los índices la esperan en soportes ya de medio plazo —DAX, S&P, Nasdaq 100, semiconductores y Russell 2000—, cuya pérdida abriría una corrección más seria. El IBEX aguanta en 19.570, el máximo de corrección proporcional del impulso de julio, pero con grandes valores en situación precaria: ACS, Ferrovial, Inditex, IAG, Merlin y una banca muy lateral. El Euro Stoxx ya ha vuelto al inicio de la subida de julio y hay que vigilar los 6.250; el CAC 40 le parece el más peligroso, arrastrado por el lujo. En banca europea sólo confiaría por encima de 325 puntos.
«Hay que estar muy pendientes de la pérdida de la zona de 6.250, porque las cosas se pueden complicar en exceso.»
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Héctor Pérez
Análisis
▼ Bajista
Aquí sí dan veredicto claro: la tesis alcista queda invalidada. Los 6.432 que se respetaban en cierre desde hace dos semanas se han perdido, el objetivo de 6.600 nunca llegó y el índice se deja un 1,22 %, la peor vela del bloque, con mínimo en 6.251,20. La compresión se ha resuelto por abajo y la estructura pasa de tendencia alcista intacta a corrección dentro de esa tendencia. El apoyo inmediato es la media de 20 sesiones en 6.231, justo sobre el bloque de demanda de los 6.220; perdido eso, 6.000 y después 5.841. Mientras no recupere 6.432 en cierre, el sesgo es bajista.
«La compresión de la que hablábamos se ha resuelto por abajo.»
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Gerardo Ortega
Análisis
■ Neutral
La referencia equivalente a la del DAX la sitúa en el entorno de los 6.520-6.530 puntos, y reconoce que el índice ya cotiza por debajo. La pregunta que deja abierta es cómo cierra la semana, con el Consejo de Gobierno del BCE al día siguiente. Su criterio: sólo si el cierre semanal confirma la pérdida —y lo hacen también DAX, Ibex y banca— habría señal.
«Vamos a ver cómo cierra la semana.»
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Héctor Pérez
Análisis
▼ Bajista
Aquí sí hay ruptura y lo reconoce sin rodeos: tras dos semanas perforando los 6.432 dentro de la sesión y recuperándolos al cierre, esta vez el cierre se ha quedado dentro, en 6.398,20, con mínimo en 6.329,10. Da su propia tesis por invalidada. Es además la única vela roja del bloque de índices, un -1,23 %, y el que era el índice más sano es ahora el primero en ceder. Por debajo no ve nada relevante hasta la SMA20, en 6.210,51, que señala como objetivo natural de la corrección.
«El que era el índice más sano de las últimas semanas es ahora el primero en ceder.»
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Héctor Pérez
Noticia
▼ Bajista
La inflación de la eurozona supera el 3 % en agosto y el mercado da ya por hecha una subida de tipos del Banco Central Europeo. Euro al alza y presión sobre la deuda alemana y periférica; la banca gana con márgenes más gordos.
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Héctor Pérez
Análisis
▲ Alcista
Segunda semana calcada: el mínimo perfora los 6.432 de invalidación pero el cierre en 6.477,80 vuelve a respetarlos. La vela es alcista pero mínima, un 0,28 % en un rango de apenas 84 puntos, la compresión más estrecha desde que se formó el máximo de 6.572. Es la estructura más sana del bloque y el único de los tres índices cuyo RSI se mantiene sobre su media.
«Rango estrecho que suele resolverse por expansión.»
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Héctor Pérez
Análisis
■ Neutral
La tesis se salva por los pelos: el mínimo semanal perforó los niveles de invalidación pero el cierre los respetó, y el objetivo se quedó a pocos puntos. Es la primera vela bajista tras la secuencia de máximos, y la caída es más contenida que la del bloque americano.
«Mientras el cierre semanal aguante, el sesgo alcista sigue intacto.»
Javier Alfayate
