El Radar
Perito Inversor
IBEX 35 · Índices Europa
Todo lo que los 21 analistas que seguimos han dicho sobre IBEX 35, de lo más reciente a lo más antiguo. Sector: Índice.
Te lo contamos por correo cuando un analista vuelva a mencionarlo: un único mensaje cada mañana, y sólo con los valores que tú elijas.
Daniel Santacreu
El Ibex deja una vela potencialmente bajista, con cierre lejos de máximos y de vuelta bajo la media de 100. Hay que ver si el escape del miércoles sobre los 19.290 tiene continuidad: un cierre por debajo lo devolvería bajo la directriz bajista y a un mercado correctivo.
«Una vela potencialmente bajista.»
José María Lerma
La tendencia no ha cambiado: los mercados siguen alcistas y cualquier recorte es una oportunidad de entrada. Lo que sí cambia es la expectativa tras el castigo electoral a Trump: sufren las compañías de defensa y suben cíclicas, farmacia, banca, turismo y lujo. El Ibex probablemente intente tocar los 19.700, con soporte en 19.250; habrá recortes, porque la bolsa sube con picos y valles.
«Cualquier recorte era una oportunidad de entrada.»
Héctor Pérez
Octubre deja un empleo de doble cara: la Seguridad Social gana 186.612 afiliados, hasta 22,62 millones, pero el paro sube en 43.128 personas, su mayor alza en ese mes desde 2020, hasta 2.422.633. La clave es la regularización de inmigrantes, que se apuntan al paro y a la vez empiezan a cotizar.
«Más cotizantes, más consumo.»
Víctor Galán
El Ibex rompe por fin al alza el canal descendente de estos meses, lo que puede significar un cambio de paradigma. Le gusta mucho la reacción, y por encima de 19.200 le empieza a gustar el índice.
«Por encima de los 19.200 me empieza a gustar.»
Eduardo Bolinches
Se contentaría con cerrar el Ibex por encima de 19.000 puntos, aunque ya rondaba los 19.100. Ve primero una consolidación de los 19.000, compatible con que la banca mantenga niveles, y más adelante un ataque a los 20.000 y su consolidación. No sabe dónde estará en las uvas: lo que importa son las tendencias.
«Yo creo que vamos hacia el ataque y consolidación futura de los 20.000 puntos.»
David Galán
El Ibex muestra una debilidad lenta y ya no lidera en Europa, por la banca, aunque sin un deterioro brutal: la media de 200 aún sube. Resistencias en 19.414, 20.202 y los máximos de 20.356. En cambio, el DAX mejora, con buen apoyo en su media.
«Ya no está liderando.»
Juan Ignacio Marrón
Europa está mejor que EE. UU. por su menor peso en tecnología, pero depende del país: el Ibex sigue bajista a corto plazo desde finales de agosto y seguirá débil mientras su futuro no supere los 19.400 puntos. El DAX, con menos peso financiero, está en tendencia alcista de corto plazo y muy cerca de máximos históricos.
«Seguiremos estando en un régimen de debilidad.»
Pepe Bainat
Tras un viernes terrorífico, sigue la tendencia alcista a medio y largo plazo, pero bajista a corto. Empieza noviembre, el primero de los seis meses en teoría más favorables, y ve alta la probabilidad de que suba, aunque necesita señales: superar los 19.200 en el Ibex, los 7.760 en el S&P 500 y los 30.200 en el Nasdaq, apoyado en su media de 200. Tras cuatro años subiendo, no descarta una buena corrección.
«La tendencia alcista sigue siendo clara.»
Jorge del Canto
Una semana fea: la bolsa de Brasil deshace todo lo que había subido tras la primera vuelta, al ganar Lula, y eso pesa en el Ibex por Santander y Mapfre. Pero cuando todo cae, siempre hay algo que va al revés: el sector energético, con Endesa, Iberdrola, Redeia o Repsol, es un claro ganador, con buenas previsiones de beneficio y valoraciones bajas, y puede ser el sector al que rotar. Y China, con previsiones de crecimiento mejoradas por el FMI, una bolsa barata en mínimos y el RSI cerca de 20, le parece una oportunidad clara.
«Siempre que todo cae siempre hay algo que va al revés.»
Alberto Iturralde
El Ibex se acerca a una zona crítica, la de los 18.300 puntos, donde termina un hueco: las zonas de hueco importantes son grandes soportes. Quedan pocas sesiones hasta las elecciones de mitad de mandato, y tiene que seguir habiendo un sentimiento negativo para que el sistema financiero compre lo que nadie quiere. Sigue con la mitad del capital dentro y, en esa zona del Ibex, arriesgaría la otra mitad para un rebote que debería llevar hasta final de noviembre. Faltaba que cayera la banca, y ya lo está haciendo.
«Lo único que tenemos que hacer es tener la paciencia de esperar.»
Pepe Bainat
Sigue viendo una tendencia alcista de largo plazo y bajista de corto, como en el Ibex, con máximos y mínimos decrecientes: o sigue cayendo y se trunca, con una corrección seria, o gira y continúa, lo más probable. Superar los 19.200 rompería esa secuencia. El DAX está muy fuerte, el Euro Stoxx también, y Wall Street tiene alguna duda, pero poca debilidad.
«Yo creo bastante tranquilidad, a menos que hayan caídas de repente muy violentas.»
Daniel Santacreu
El Ibex vuelve a mostrar debilidad a primera hora, pero cierra con caídas livianas, del 0,14 %, apoyado en la media de 200 sesiones, hacia los 18.673 puntos. Tras máximos y mínimos decrecientes, las intenciones son de rebote: a ver si el cierre semanal mejora el aspecto técnico. Europa, con el DAX rompiendo los 25.820 y el Euro Stoxx 50 rebotando, tiene ganas de rebotar; en EE. UU. ve serias dudas, con el S&P tanteando los 7.750 y el Nasdaq 100 frenado por sus medias hacia 29.675.
«Las intenciones son de rebote.»
Paco Pérez
Abre con el Ibex en plena corrección, sobre todo por la banca: sigue batiendo previsiones de beneficio neto, pero ya llega a un techo, y el mercado compra expectativas y vende realidades. El soporte importante es la antigua resistencia de los 18.500 puntos: cree que desde ahí, seguramente la semana que viene, el Ibex volverá a respirar con un nuevo rebote.
«El mercado al final compra una expectativa y vende realidades.»
José María Lerma
Los mercados se tensionan cada vez más: el Ibex vuelve a niveles de junio, en los 18.600, y no debería perder los 18.500 para que la tendencia alcista siga intacta. Para él no se ha desvirtuado, y pide calma: revisar la máxima caída que se permite cada cartera y analizar con racionalidad, no con emociones. Todo queda condicionado a las elecciones del 3 de noviembre; si el Ibex hace suelo, la caída puede ser una buena oportunidad de entrada. En el Nasdaq 100, vigilar los 29.000 por abajo y los 29.900 por arriba.
«Los mercados cada vez se tensionan más.»
Javier González
A Antonio, que pregunta por qué la bolsa española lo hace peor que el resto de Europa: pesa el efecto Brasil, donde Telefónica y Santander, de los mayores del Ibex, tienen mucho negocio, y circunstancias propias, como la incertidumbre política, sobre una Europa algo más floja. Pero desde los 20.000 y pico no ha caído ni un 10 %, viene de subidas muy fuertes y está en la parte baja de sus bandas, sin ninguna ruptura fuerte. Habría que preocuparse si sigue bajando un par de semanas más, sobre todo hacia los 17.500.
«De momento no es para volvernos locos.»
Miguel Méndez
El Ibex se aleja de los 19.000 (está en 18.938 mientras habla), en un goteo paulatino de máximos descendentes. Hay un soporte hacia 18.800, pero cree que hay que mirar más abajo, y ve probable la zona de 18.500. La Fed no tocará hoy los tipos y los subirá en diciembre; pide vigilar el petróleo, las elecciones de Israel, las midterms y el apetito por el riesgo. A medio plazo, cree que las bolsas tienen que subir, y que el dinero irá al Nasdaq.
«La zona de 18.500 es probable.»
David Galán
El Ibex ha empeorado en fortaleza relativa frente a la bolsa alemana, pero se ha frenado en la zona de la media e intenta un doble apoyo en el mismo nivel: si supera el máximo entre mínimos, 19.414 puntos, activaría un doble suelo. Resistencias en 19.942, 20.202 y los máximos de agosto, 20.356; soportes en 18.880, 17.953 y 17.308.
«Así que yo vigilaría esa zona.»
Daniel Santacreu
El Ibex consigue por fin, tras varias sesiones buscándolo, una vela muy alcista y recupera los 19.000 puntos, algo bastante positivo. Pero el sesgo de fondo sigue siendo bajista, con máximos y mínimos decrecientes y el apoyo en 18.800: un rebote técnico desde un soporte clave, en un mercado que prefiere asegurar posiciones antes que arriesgar.
«Con una sensación dulce, pero con más dudas que euforia desmedida.»
Javier Alfayate
El Ibex se aleja de los 19.000 y, como el Euro Stoxx, corrige arrastrado por los bancos. Tendría que superar los 19.360 puntos para volver a subir; de momento, para ir recogiendo algunas plusvalías, porque si la tendencia bajista continúa el siguiente soporte está hacia los 18.400.
«El IBEX también está para, de momento, a lo mejor ir recogiendo algunas plusvalías.»
Juan Esteve
Su minuto de oro no va a un valor sino a tres sectores: el turismo español, que presenta resultados después del verano; la banca española, por todo lo que ha contado en el programa; y, llevándose la contraria, la tecnología de EE. UU., que tendrá mucha volatilidad pero es primordial en la sociedad en la que vivimos.
«No cogería un activo concreto, cogería tres sectores.»
Alberto Iturralde
Desde ahora estará los lunes en la segunda parte del consultorio. Espera que la bolsa española aguante en buen tono hasta las elecciones generales y que, cuando terminen, tienda a caer, como cree que pasó tras las anteriores: lo lógico es estar comprado en el mercado español hasta entonces y vender después, y no ve los mercados otra vez en buen tono hasta abril. Hasta esa fecha, cuanto más pánico haya antes, mejor, porque dejaría comprar más abajo. La caída del Bovespa tras las elecciones de Brasil le parece normal.
«Después de las elecciones españolas lo adecuado será vender.»
Paco Pérez
Las elecciones de Brasil no le han sentado bien al Ibex, sobre todo por Telefónica y Santander, pero lo que más le interesa del día es el petróleo: cae cerca de un 5 % un lunes y con hueco bajista, y eso es muy bueno para las bolsas. Ve un soporte claro en los 18.500 puntos, donde antiguas resistencias pasan a ser soporte, y recuerda que al final de semana presentan resultados casi todos los bancos, que suelen batir las estimaciones y empujar al Ibex al alza.
«Un 5 % en el petróleo un lunes y además con un hueco bajista es muy interesante para las bolsas.»
Eduardo Bolinches
El susto de Brasil traerá cola: el real cae en torno a un 10 % frente al dólar y habrá que vigilar a las españolas con intereses allí, sobre todo Santander, que podría sacar al Ibex de los 19.000 y mandarlo hacia 18.300. Pero espera unos bonos tranquilos esta semana y resultados tecnológicos en línea o mejores, y la consigna no cambia: el Ibex y el S&P 500 están en lateral, sobre soportes fuertes, y cualquier susto a la baja es para comprar, porque esta semana ve rebote.
«Cualquier susto a la baja, la consigna sigue siendo la misma, aprovechar para comprar.»
Alberto Iturralde
A una semana de las legislativas de Estados Unidos, el S&P 500 sigue a un 2 % de sus máximos, que es lo que le interesa al sistema. Espera en los próximos días un último susto, un posible ataque de Estados Unidos contra Irán, antes de frenar las caídas; en Europa ya se han frenado y, si hay nuevos mínimos, no muy por debajo. Si el Ibex cayera hasta 18.250, sería fantástico comprar. Su consejo no cambia: tener ya comprada la mitad de la posición, porque no se puede arriesgar a esperar fuera una caída que igual no llega, antes de un movimiento que ve hasta finales de noviembre.
«Nivel 18.250, sería fantástico comprar.»
Pepe Bainat
Situación especial: hay motivos de sobra para que el mercado corrija —petróleo y tipos altos, cuatro años de subidas— y para que siga subiendo, porque entramos en los seis mejores meses del año. Técnicamente todo está en corrección de corto plazo, y el rebote de hoy no cambia nada: el Ibex tendría que superar 19.580. Hay que hacer caso a las señales, con algo de liquidez.
«El mercado es soberano y él mismo nos va a decir cuál va a ser el lado más importante.»
Miguel Méndez
Fin de semana trágico: saqueos en más de 1.500 tiendas en Francia y disturbios en Milán, y Carrefour recorta previsiones. Cree que el Ibex perderá el soporte de 18.800 y profundizará; el DAX, mejor, tiene que vigilar 24.900 y 24.400, y el MIB va camino de 47.400. En Estados Unidos ve un mercado artificial, sostenido por las grandes, con el dinero rotando muy rápido entre riesgo y activos conservadores.
«Estamos ante saqueos en Europa.»
David Galán
El Ibex da alguna señal extra de debilidad, aunque es bueno que siga agarrado a su media de 200 sesiones; el DAX, con poco peso bancario, lo está haciendo ahora algo mejor. Mejoraría si supera 19.414, y después 19.576, 19.772 y los máximos de 20.356. Soportes: su último apoyo en la media, 18.821, y por debajo 17.953, 17.308 y 16.243. A la banca, que tanto le ha empujado, ya le cuesta seguir subiendo.
«El sector bancario parece que ya le cuesta un poco seguir subiendo.»
Juan Ignacio Marrón
Lo mismo que hace dos semanas: el Ibex sigue en una tendencia bajista de corto plazo, y lo de los últimos días es un rebote interesante, pero de momento un simple rebote. Ya por debajo de los 19.000, está muy cerca del nivel que no se puede perder bajo ningún concepto en el futuro: 18.769. Perderlo continuaría la tendencia bajista; superar 19.400 dejaría la situación mucho más positiva.
«Estamos muy próximos del nivel que no se puede perder bajo ningún concepto.»
Alberto Iturralde
La salida a bolsa de Anthropic, que se confirma para mediados de noviembre, necesita unas bolsas en buen tono. El riesgo es un ataque de Estados Unidos a Irán, que daría otro susto: al Ibex no le vendría mal recortar hasta su soporte de 18.300, donde el pánico dejaría a los grandes comprar lo que vende la manada. Su consejo no cambia: estar ya comprado con una parte del capital, por ejemplo el 50 %, y meter el resto si llega ese susto. Con las elecciones españolas del 29 de noviembre, espera que el mercado vaya a buscar un pico.
«Hay que estar ya comprados con una parte del capital.»
Carlos González
Preguntado por el Ibex, el asistente de IA de InvestingPro ve el diario mixto o bajista y el mensual alcista: por encima de las medias de 200 y 10 sesiones y por debajo de las de 20 y 50. Balance neutral, con un ligero sesgo al alza.
«Podemos ser optimistas con respecto al índice español.»
Daniel Santacreu
Encasillado desde hace dos semanas, con máximos y mínimos decrecientes y apoyado en los 19.000 puntos, la referencia clave. Ese día llegó a 19.400 y cerró cerca de mínimos: le cuesta mucho superar los 19.450-19.500.
«Estamos viendo un IBEX 35 totalmente encasillado desde hace ya dos semanas»
José María Lerma
La excepción es Europa: el Ibex sube porque no tiene tecnología, mientras el Kospi se desploma un 8 % y el Nikkei cerca de un 5 %. Está en soportes, dejando pasar el tiempo hasta las elecciones del 3 de noviembre, pero con todo lo que pasa no se desploma. Ese día vigilaría la resistencia de 19.380-19.400: si los datos de subsidios acompañan, el escenario puede cambiar totalmente a positivo.
«Pienso que estamos en un buen momento.»
Víctor Galán
El Ibex intenta mantenerse dentro de su canal bajista, con 19.500 como punto clave, y no lo está haciendo nada bien. El DAX, algo mejor, ha vuelto a chocar con las medias respetando la directriz bajista, y pueden venirle nuevas caídas; el Euro Stoxx 50, igual, con rechazos en las medias importantes.
«No lo está haciendo relativamente nada bien.»
Miguel Méndez
Hay que vigilar los 18.900 puntos, el soporte clave. Esperaba ya un mejor comportamiento y empieza a pensar que el efecto de las elecciones no se va a producir. Tiene peores sensaciones con Europa que con Estados Unidos: tras superar los 20.300 toca consolidar un tiempo. A quien lleva puts sobre el Ibex con un 38 % de ganancia, se las mantendría mientras no supere 19.570; cree que volverá a testear la zona de 18.850.
«Yo no tengo buenas sensaciones con Europa.»
Héctor Pérez
El Banco de España eleva su previsión de crecimiento al 2,6 % en 2026 y al 2,2 % en 2027, aunque empeora la de inflación. Más crecimiento con más inflación complica la vida al BCE, pero es buena noticia para la banca y las cíclicas; ojo al bono español.
«Es buena noticia para la banca y las cíclicas.»
David Galán
Pocos cambios en Europa, salvo el CAC, débil desde hace tiempo, e Italia, que ha empeorado. El Ibex intenta rebotar o frenar el descanso desde su media de 200, el principal soporte de corto plazo, que pasa por 18.821 puntos; después, 17.953 y 17.308.
«No hay mucho cambio.»
Paco Pérez
Cree que el Ibex seguirá descansando y corrigiendo antes de la temporada de resultados, que llega en una semana. El soporte clave está en 18.200-18.300 puntos, donde pasa el canal alcista: ahí habría una buena oportunidad de rebote. Fuera, ojo a los semiconductores: el Kospi coreano cae un 7-8 % en dos sesiones por la competencia de la china CXMT en memorias.
«Los 18.200, 18.300 serán una buena oportunidad de rebote.»
Paco Pérez
Rebota con fuerza el día de la Hispanidad, a la cabeza de Europa. Los 19.000 puntos son un soporte importante que no se puede perder, pero el canal y la tendencia primaria siguen siendo alcistas: lo del último mes ha sido una recogida de beneficios. La clave de la semana, los resultados de la gran banca estadounidense.
«El canal sigue siendo alcista.»
Roberto Moro
Europa tontea de nuevo con los soportes: el Ibex ha cerrado por debajo de los 19.100, el DAX ha vuelto a la zona clave de 24.700 y el sectorial bancario europeo está muy tocado. Todos los índices europeos menos el Ibex buscan ya niveles de corrección de Fibonacci de la subida desde marzo, y el CAC 40 ha llegado al 50 % de toda la subida desde abril del año pasado. Los americanos siguen a su aire, aunque el de semiconductores ha retrocedido cuando parecía ir a máximos: la semana le ha complicado el panorama.
«No sé si esto va o viene.»
Daniel Santacreu
Intento de rebote técnico tras una sucesión de máximos decrecientes desde los 20.350 de agosto, después de perder los 19.000 y cerrar en parte el hueco del 12 de junio, en 18.770. Es vital que la semana cierre por encima de 19.000. Lo que mueve al mercado son el petróleo, que se disparó por la tensión en Oriente Medio, y unos bonos que repuntan con fuerza: un entorno complejo que frena la entrada de dinero nuevo.
«El mercado ahora mismo no está en tendencia.»
Alberto Iturralde
Pedro Sánchez ha adelantado las elecciones al 29 de noviembre y, según él, siempre las convoca en un pico de las bolsas: lo normal es que para entonces el mercado español esté en una zona muy positiva. A mediados de noviembre, además, sale a bolsa Anthropic, y eso exige un mercado tecnológico en buen tono. Puede haber un susto, por ejemplo un ataque de Trump a Irán, pero serviría para formar suelos y seguir subiendo: hay que estar en bolsa española.
«Hay que estar en bolsa, en bolsa española hay que estar.»
Javier Alfayate
Ve una divergencia entre los pequeños y medianos y los grandes que mueven los índices, típica de la parte final de los mercados alcistas: el Russell perdió la tendencia alcista hace cuatro semanas mientras el Nasdaq 100 sigue fuerte, y las rentabilidades de los bonos secan la liquidez. Europa tampoco pinta bien: el Ibex, bajo presión, pierde los 19.000, y empieza a vislumbrar un techo. Por ahora son indicios: toca ajustar carteras y riesgo.
«Empezamos a vislumbrar quizás ese techo.»
Franco Macchiavelli
Situación compleja: el mercado partido en dos, en el que sólo tiraba la tecnología, empieza a corregir, y el fondo sigue débil, con presión en las rentabilidades de los bonos de EE. UU. y Europa, el riesgo de contagio de Francia y un crudo que no deja de subir pese a la liberación de 100 millones de barriles de reservas. Lo previsible es ver las bolsas algo más presionadas al menos hasta la semana que viene, cuando empiezan los resultados. A Europa la ve corrigiendo poco para lo que es la situación.
«El fondo de mercado sigue estando bastante débil.»
Daniel Santacreu
Jornada de caídas importantes y sesgo claramente vendedor, con la volatilidad al alza, recortes en la banca y los cíclicos y el Brent por encima de los 100 dólares. Pero la presión de fondo está en la renta fija: el bono a 10 años estadounidense, por encima del 5 %, en cotas de hace más de dos décadas, quita liquidez a la bolsa. Toca prudencia y ser muy selectivos. El Ibex se apoya en los 19.000 puntos, donde ha reaccionado las últimas cuatro sesiones y ya lo hizo en julio; si ceden, podría ir sensiblemente más abajo. El CAC 40 sigue en una fase muy bajista, y Wall Street, en máximos.
«Mantener la prudencia siendo muy selectivos.»
Roberto Moro
El Ibex está bastante lateral, pero lo está haciendo muy bien en términos comparativos: para visitar niveles coherentes con el soporte de Fibonacci en el que se ha sujetado el DAX tendría que estar en 16.000 puntos. Y eso que en el último mes no le ha apoyado la banca, a la que cree que le falta poco para sumarse.
«Esto nos da una idea de lo bien que lo está haciendo el Ibex.»
Miguel Méndez
No le gusta cómo se comporta el Ibex de cara a las elecciones: rebotó justo en la media de 200 sesiones y ese día le colocaban papel; cree que volverá a la zona de 19.000 o 18.900. Recuerda que lleva mucho tiempo subiendo sin parar, de 6.000 a 20.000: cautela.
«Este giro me deja muchas dudas.»
David Galán
Europa consolida desde máximos: la caída del Ibex ha sido bastante suave y no parece el típico techo que da pie a una gran caída. Se ha detenido en la media de 200 sesiones, hacia 18.800, su primer soporte; después, 17.308 y 16.247. El DAX hace lo mismo dentro de su tendencia alcista de fondo, y mejoraría por encima de 25.800.
«No parece el típico techo de mercado.»
Javier Cabrera
Sólido rebote del selectivo, que lleva varias semanas con dudas y ha formado una especie de soporte por debajo de los 19.500. Pero sigue por debajo de las medias de 14 y 28 sesiones —ese día estuvo a punto de romper la de 14— y el ADX no muestra demasiada fuerza: para recuperar ánimo tiene que romper al menos la media de 14, y después hablaría de niveles por encima de los 20.000, donde estuvo en verano.
«Todavía nos queda un poquito.»
Víctor Galán
En gráfico diario se le vuelve a quedar una pequeña resistencia en 19.500: pese a varios días de subidas, hasta que no supere los 19.600 no dará por concluida la corrección, que podría extenderse hacia los 18.800. Al Euro Stoxx le pasa lo mismo: los índices europeos chocan con sus medias semanales, y Estados Unidos está bastante mejor que Europa.
«No daremos por concluida la corrección.»
Juan Ignacio Marrón
El rebote es muy importante —el futuro recupera prácticamente los 19.500 puntos—, pero sigue siendo un rebote alcista dentro de una tendencia bajista de corto plazo, y llega a una zona de posibles resistencias. Toca ser pacientes: el nivel a vigilar son los últimos mínimos, 18.930. Si los pierde, la caída continuaría; si retrocede y se frena antes, empezaría a ser algo más positivo. Al DAX le ocurre algo parecido.
«De momento tenemos que ser pacientes.»
Alberto Iturralde
El adelanto electoral al 29 de noviembre marca la pauta de los dos próximos meses: además de la tecnología, cree que subirán sectores importantes en España como la banca, y que a finales de noviembre lo normal es que el mercado esté arriba. No descarta un susto antes —un recorte hasta los 18.500 le encantaría como oportunidad de compra—, pero no se puede estar fuera: propone estar con la mitad de la cartera y completarla si llegan nuevos mínimos con pánico. Cita la estadística de los años de elecciones de medio mandato en EE. UU.: subidas en octubre y noviembre en la mayoría de los casos.
«No podemos estar fuera del mercado completamente ahora mismo.»
Eduardo Bolinches
La banca rebota y el Ibex intenta romper por arriba el rango del jueves, con el máximo intradía de 19.358 como clave; se ha acercado mucho sin superarlo. Santander sube más de un 4 % y la banca no debería fallar al día siguiente: es altamente probable que la fiesta continúe. Su estrategia: tecnología y Nasdaq en máximos, comprar en las caídas hasta que se demuestre lo contrario, y en España banca y eléctricas, con un Ibex que quiere volver a los 20.000 puntos.
«Es altamente probable que la fiesta continúe.»
Manuel Pinto
Con las elecciones adelantadas al 29 de noviembre, recuerda que los adelantos de 2019 y 2023 no fueron malas noticias para el Ibex: en 2019 subió un 1,91 % el día del anuncio y más de un 5 % al mes. Para él el gran foco global es la deuda, con Francia en el centro, y la concentración: sólo el 44 % de las empresas del S&P 500 está por encima de su media de 200 sesiones. Pero manda la micro: se espera que los beneficios crezcan un 29,1 % este trimestre, y siguen pensando que los mercados van a seguir subiendo. Positivos en bolsa y en la parte corta de la curva estadounidense.
«Seguimos pensando que los mercados van a seguir subiendo.»
Jorge del Canto
Para el último trimestre espera lo mismo que el resto del año: siempre hay alguna sombra —bonos, petróleo, inflación, subidas de tipos—, pero el fondo de las bolsas sigue siendo alcista a nivel global, con el MSCI World en máximos históricos y el Nasdaq superando su resistencia. El Ibex está muy cerca de un soporte importante y cree que aún puede caer algo más, aunque desde máximos sólo cede un 5,5-6 %. Su operación: comprar futuros del Ibex si llega a la zona de 18.800-18.850, previsiblemente en las próximas dos semanas, porque espera al menos un rebote hasta 19.400 antes de seguir con la tendencia alcista.
«No hay motivos para pensar que haya dejado de ser alcista el mercado.»
Roberto Moro
Ahora sí se están rompiendo cosas. El Ibex pelea con los 19.100, pero, como el DAX y el Euro Stoxx, ha perdido niveles de medio plazo y parece que va a corregir como mínimo el tramo alcista iniciado en marzo. Primer objetivo en 18.800 y soporte horizontal en 18.520; si se perdieran los 17.800, las caídas serían más profundas, hacia 16.200. La banca es la que con más contundencia pierde el soporte, y pide bastante precaución.
«Ahora sí que hay que tener bastante precaución.»
Daniel Santacreu
Octubre arranca con el Ibex cayendo más de un 2 % y rompiendo por abajo el lateral de consolidación de las últimas semanas, lo que confirma más presión vendedora a corto plazo. El culpable es la banca, castigada por la volatilidad de la renta fija y el miedo a que el endurecimiento monetario pase factura. El CAC 40 pierde los 8.000 puntos, el DAX aguanta a duras penas su media de 200 y el Euro Stoxx 50 perfora sus mínimos de los últimos meses, con el Brent por encima de 101 dólares. La clave: si el Ibex aguanta los 19.000 al cierre semanal.
«Un ambiente claramente dominado por la cautela.»
José María Lerma
El escenario de fondo no ha cambiado. Septiembre cerró con una caída del 2,7 %, propia de un mes que suele ser bajista, y la de ese día lleva al Ibex hacia el soporte de su canal alcista, en la zona de 19.150; puntualmente podría tocar 18.900. Es un momento técnico importante para decidir si sigue la subida en octubre o si perfora. Achaca la caída a la tensión de la deuda, y pide cuidado con el ruido.
«No son momentos de vender y son momentos de estructurar la cartera.»
Roberto Moro
Lleva catorce semanas moviéndose en un rango de apenas un 6 %, así que el gráfico no avisa de gran cosa. Lo que sí deja claro es que aguanta mejor que el resto de Europa: ni siquiera ha perdido el nivel máximo de corrección de Fibonacci del último impulso, el que nació a principios de julio, mientras el DAX ya está por debajo y el Euro Stoxx ha vuelto a los mínimos de julio. A medio plazo prefiere el Ibex; para operar a corto, en cambio, se quedaría con el DAX, que acaba de salir de una zona de soporte.
«Está respetando absolutamente todo.»
Héctor Pérez
En casa, dos datos que van en la misma dirección. El IPC se acelera al 4,9 % en septiembre, su tasa más alta en más de tres años, empujado por las gasolinas, y el boletín da por aparcados los recortes del BCE: aprieta al consumo y al bono español, aunque es buen viento para los márgenes de la banca, con Santander y BBVA. Y las ventas del comercio minorista caen un 1,1 % en agosto, mal dato para la distribución.
«El consumidor español pisa el freno con la inflación mordiendo.»
Manuel Pinto
Abre con el dato que considera más importante del día: la inflación española vuelve a rozar el 5 %, y en cinco años se ha ido cerca de un 20 % de poder adquisitivo. Cree que el BCE se verá obligado a seguir subiendo tipos, lo que encarece hipotecas y financiación. Septiembre ha sido un mes a la baja que sólo han salvado las tecnológicas, y hasta que lleguen los resultados, dentro de dos semanas, espera volatilidad.
«Hasta entonces igual sí que podemos seguir viendo cierta volatilidad.»
Juan Ignacio Marrón
Lo ve igual que al DAX: en una fase correctiva que empezó hace varias semanas, cuando rompió la directriz alcista que venía desde mayo. Lo que está viendo ahora es sólo un rebote dentro de una tendencia de corto plazo que ya es bajista. Los índices europeos lo están haciendo peor que los americanos.
«Simplemente estamos en un rebote al alza dentro de una tendencia de corto plazo que es bajista.»
Paco Pérez
Técnicamente lo ve todavía en canal alcista, pero avisa de que las dos veces que ha tocado los 20.000 puntos lo han derribado rápido. Su escenario principal es verlo en la zona de 19.000 antes de que empiece la temporada de resultados del tercer trimestre, que es la base del canal.
«Mi opción principal es que antes de que lleguemos a resultados del tercer trimestre yo vea al Ibex en la zona de 19.000 puntos.»
Daniel Santacreu
Abre el consultorio con el mapa: el selectivo está encasillado entre 19.500 y 19.900 puntos y lleva semanas rechazando la barrera de los 20.000. Ve el mismo comportamiento en el CAC y en el DAX, y una divergencia incómoda al otro lado del Atlántico, con el Nasdaq atacando máximos mientras el Dow gotea a la baja. Pide prudencia hasta que aparezca un catalizador.
«El Ibex se encuentra encasillado ahora mismo entre los 19.500 y los 19.900 puntos.»
Alberto Iturralde
Recuerda que la semana pasada daba el suelo por visto o casi —25.170 en el DAX— y que la clave era el petróleo: proyectando los dos tramos alcistas del Brent, iguales al milímetro, anticipó dónde frenaría, y ha frenado. Con el crudo moderándose, el sentimiento negativo de la IA y unas elecciones decisivas en mes y medio, el suelo no debería estar lejos: si hay nuevos mínimos, no muy por debajo de los 19.400 del IBEX. Eso sí, el pánico fue mediocre, así que la subida posterior tampoco tiene por qué ser una locura: quizá una vuelta a máximos y poco más. En España no ve nada negativo: banca lateral, energía bien.
«Probablemente la parte negativa ya ha pasado.»
Eduardo Bolinches
Primer día tras un vencimiento cuádruple enorme, con 7 billones de dólares liquidados en Estados Unidos. El IBEX dejó el viernes una vela de 300 puntos, desde la media de medio plazo por encima de los 19.800 hasta cerrar sobre los 19.500, y hoy una vela interior, contenida en ese rango. Hasta el miércoles se recomponen las posiciones de opciones: si pierde los 19.500, continuidad correctiva hacia 19.140; si rompe los 19.800 y la media, a por la siguiente resistencia. No se puede saber por qué lado romperá.
«Escenario A o escenario B: hay que esperar.»
Roberto Moro
Jornada de vencimientos con el IBEX peleando con la media de 200 sesiones y con los puntos de conflicto, esos niveles por debajo de los cuales habría que pensar en correcciones más profundas. Tanto el IBEX como el DAX han ido a buscar el 61,8 % de Fibonacci del impulso que arrancó a mediados de julio y ahí se han detenido, lo que en principio es buena señal: si el petróleo no lo impide, lo más probable es que el IBEX vuelva a atacar máximos históricos. Pide tranquilidad y no tomar grandes decisiones, porque seguimos muy dependientes de la tecnología estadounidense: le asombra que, mientras el Dow está a un 5 % de máximos y el Nasdaq 100 a un 4 %, el índice de semiconductores esté a un 26 %.
«Si el petróleo no lo impide, lo más probable es que volvamos a ver al Ibex atacando máximos históricos.»
Javier Alfayate
La Fed cumplió el guion previsto. Al mercado no le gustó de entrada que la inflación pase a ser la prioridad, porque sugiere más subidas y más rápidas, pero después hizo otra lectura: quizá tienen margen suficiente para controlarla aun sacrificando algo de crecimiento. Septiembre no suele ser bueno, y menos en año de elecciones de mitad de mandato, así que puede quedar algo más de debilidad, dos o tres puntos porcentuales como mucho: el IBEX tiene ahí el soporte de 19.280 y el futuro del S&P la tendencia alcista en 7.600, donde ya rebotó. No ve giro de tendencia, y a partir de octubre llegan los meses más alcistas. Su guion: índices alcistas, exposición moderada del 50-60 % y renta fija sólo de muy corto plazo, porque las subidas de rentabilidad perjudican.
«Índices alcistas, exposición moderadamente alcista: 50, 60 puntos porcentuales, no más.»
Daniel Santacreu
Las bolsas europeas abren con ligeras subidas y mucha cautela a la espera de la Fed, con el petróleo empezando a corregir. El día anterior Wall Street cerró en rojo por tres motivos: el repunte de la rentabilidad de los bonos, que atrae capital fuera de la renta variable, la presión del crudo, que reaviva el fantasma de la inflación, y el temor a tipos altos durante más tiempo. El IBEX encadena máximos y mínimos decrecientes desde agosto y pone en jaque el soporte de 19.560 puntos; el CAC intenta recuperar los 8.130, el DAX aguanta a duras penas los 25.370 y el Euro Stoxx se apoya en su media de 100 sesiones, en 6.230. En Estados Unidos, S&P 500 y Nasdaq 100 están en plena zona de soporte. Con la sobreventa ya elevada, cree que los alcistas lo intentarán.
«Yo creo que estamos ante la posibilidad del inicio de algún rebote técnico.»
David Galán
Frente al ruido —guerras, Ormuz, petróleo, tipos, IA— se aferra a su método y a un dato: lo que más correlaciona con la bolsa son los beneficios por acción, y están disparados, no sólo en estimaciones. La valoración es exigente, con un PER adelantado de 20 veces en el S&P, pero el problema llegará cuando el beneficio deje de crecer. Le gusta que empiece a haber pesimismo cerca de máximos. Ve un descanso sano tras una subida vertical: el IBEX sólo tiene resistencias en 20.084 y el máximo de 20.356, con soporte en la media, en 18.800; el DAX ya cumplió su divergencia bajista y tiene soporte en 25.000; el S&P, resistencia en 7.816 y soporte en 7.300, y el Nasdaq 100 sólo preocuparía si pierde los 25.800.
«Si me guío por el ruido, estaría en liquidez desde hace 15 años.»
Pepe Bainat
Algo ha cambiado. La tendencia principal sigue siendo alcista, pero desde mediados de agosto hay una corrección que ha roto la tendencia alcista acelerada del IBEX y lo ha metido en un pequeño canal bajista. Se han perdido soportes en el DAX y el Euro Stoxx, y ahora también en el Dow Jones y el S&P; el Nasdaq aguanta más. Septiembre está siendo fiel a su fama. Recuerda que las grandes correcciones empiezan con pequeñas, aunque no todas las pequeñas acaben en una grande: con señales positivas sería para entrar, porque el fondo es alcista, pero de momento pide precaución y cautela.
«Las grandes correcciones empiezan con pequeñas correcciones.»
Juan Ignacio Marrón
El S&P 500 lleva desde la segunda semana de agosto en un lateral que se ha convertido en tendencia bajista, así que pide paciencia. En Europa se ha confirmado lo que anticipaba hace dos semanas: el IBEX y el DAX han roto directrices importantes y han perdido la tendencia alcista que traían. A largo plazo la foto de ambos sigue siendo muy buena, incluso mejor que la del S&P o el Nasdaq, y de momento no se ha roto nada, pero el cóctel es negativo para el sentimiento: petróleo disparado sin solución a la vista en Oriente Medio y subidas de tipos del BCE, previsiblemente de la Fed y del Banco de Japón. Lo que ve es un proceso correctivo normal en esas circunstancias.
«De momento no se ha roto nada, pero las circunstancias geopolíticas son especialmente complicadas.»
Paco Pérez
Arranca la semana con Europa en rojo y los futuros del Nasdaq anticipando caídas de en torno al 1,5 % tras un fin de semana cargado de noticias negativas sobre la IA. Su lectura es de estacionalidad: septiembre es por estadística uno de los meses más negativos de las últimas décadas, con mucho ruido antes de que en octubre arranque la temporada de resultados. En el IBEX marca el soporte de corto plazo en los 19.000 puntos: por debajo empezaría una espiral de mínimos decrecientes. Mientras no se perforen, el índice sigue dentro de un canal alcista, y llegar a la base de ese canal, entre 18.700 y 18.800, lo considera una oportunidad de compra.
«Llegar a niveles de 18.800-18.700, que es la base del canal alcista, sería oportunidad de compra.»
Héctor Pérez
La agencia Scope eleva la calificación de la deuda española de A a A+ con perspectiva estable, apoyándose en un crecimiento previsto del 2,6 % para 2026 y una deuda pública que baja del 100,7 % del PIB. Mejor nota significa financiarse más barato, y lo presenta como viento de cola para la banca y para el IBEX, que cerró la semana en 19.838,5 puntos.
«Mejor nota significa financiarse más barato.»
Víctor Galán
Cierra en 19.680 puntos con muy pocos valores salvándose: sólo cuatro, con Repsol como el mejor. Ve una consolidación en triángulo y un día de menos a más, con el apoyo justo en los 19.700, que señala como la zona a no perder. Atribuye parte de la caída a los resultados de Inditex, que dejaron una vela muy similar al no cumplir del todo la guía esperada.
«Nos deja apoyo casi en los 19.700. Esa es la zona ahora mismo a no perder.»
Daniel Santacreu
Su repaso empieza por el contexto: el BCE ha subido 25 puntos básicos y Lagarde no ha prometido nada para diciembre, el bono estadounidense a diez años está en el 4,92 % y el Brent se ha disparado más de un 5 % hasta 106,5 mientras el West Texas llega a 101,19. Sobre el Ibex es tajante: está en plena fase de ajuste desde los máximos de agosto y ya ha perforado la directriz alcista extendida desde los mínimos de marzo. Lo que vigila es el soporte de los 19.570 puntos, que lleva dos sesiones consecutivas aguantando. Por sectores, cree que la banca puede ser el principal sostén por el margen de intermediación, mientras que infraestructuras energéticas e inmobiliario sufrirían por unos costes de financiación altos.
«Vamos a ver si los alcistas tienen la fuerza suficiente para aguantarlo.»
Gerardo Ortega
Mismo patrón que el DAX: un hueco sombreado que lleva cinco o seis semanas sin cerrarse y que es lo único que vigila. Aprovecha para enumerar por qué la tendencia sigue siendo alcista pese al ruido: toda la banca española en subida libre, las utilities también, Repsol igual, Inditex igual. Los únicos en fase de reacción son ACS y Acciona, y lo explica por lo mucho que habían subido.
«Los mercados cambian muy poco porque estamos hablando de grandes tendencias.»
David Galán
Lee la caída como descanso, no como giro. Describe una corrección «supertendida» desde máximos, suave y sin la volatilidad que asusta, dentro de una tendencia alcista de años. Resistencia libre en 20.356 y, por abajo, la base del canal en 19.038, que es el mínimo de julio, con 17.953, 17.308 y el mínimo de marzo en 16.247 por debajo. Subraya como síntoma positivo que los indicadores de sentimiento no estén en euforia pese a la subida acumulada.
«Estamos en una tendencia alcista impecable desde hace años que además es odiada, o que está llena de miedo, lo cual es muy positivo.»
Manuel Pinto
Describe un septiembre de dudas: mes históricamente negativo, minorista llegando de agosto con gasto y endeudamiento, resultados ya digeridos y el protagonismo de la deuda con los bonos al alza. Distingue dentro del índice: bancos y cíclicos con dudas, energéticas y turismo comportándose bien pese al petróleo. Matiza que su casa es habitualmente positiva en índices y lo sigue siendo a largo plazo.
«En el corto plazo encontramos más riesgos que oportunidades dentro de los principales selectivos.»
Víctor Galán
Dibuja un pequeño triángulo a la baja que no considera preocupante. El soporte está en 19.700 y por debajo iría a buscar los 19.600. Lo cita como uno de los índices más fuertes del momento y dice llevarlo en cartera.
David Galán
Ve mucha rotación sectorial y pocos cambios técnicos de fondo. El Ibex consolida en tendencia alcista con resistencia en 20.356 y soportes en 19.038 y la media ascendente por 18.700. En el DAX no hay señal de cambio de tendencia, pero avisa de una posible divergencia bajista si pierde los 25.914, nivel que ese día se respetó por dos puntos. El S&P consolida cerca de máximos y el Nasdaq lleva tres meses sin máximos con la amplitud empeorando. Su alerta principal está en el VIX: si supera los máximos del 20 de agosto se confirmaría una divergencia alcista, subiría la volatilidad y habría riesgo de corrección.
«Septiembre no es tan malo cuando viene con subidas previas de entre el 10 y el 17 %, como este año.»
Héctor Pérez
Bank of America recomienda infraponderar España tras el rally y cita cuatro factores que dejarían al selectivo rezagado frente a otros índices. El IBEX rondaba entonces los 20.150 puntos.
«No más IBEX.»