El Radar
Perito Inversor
ORO · Materia prima
Todo lo que los 14 analistas que seguimos han dicho sobre Oro, de lo más reciente a lo más antiguo. Sector: Metales preciosos.
Te lo contamos por correo cuando un analista vuelva a mencionarlo: un único mensaje cada mañana, y sólo con los valores que tú elijas.
Franco Macchiavelli
Al oro no le ve una trampa: desde principios de año sólo cae un 5 %. Los 4.000 $ eran clave y la caída de la rentabilidad de los bonos le ayuda, pero siguen mandando los máximos decrecientes. Para ser bastante más optimista, esperaría a que rompiera los 4.270.
«No creo que tampoco estemos hablando una excesiva trampa.»
Víctor Galán
En el rebote del oro es más conservador: ha llegado a la resistencia de 4.007 $ y de momento no consigue seguir subiendo.
«Aquí soy un poquito más conservador.»
Roberto Moro
Ve posibilidades de entrada en el oro, incluso de entrada fuerte: tras caer casi sin pausa desde 4.800 $, llegó a la zona de 3.890, un soporte tremendo de medio y largo plazo, y rebota desde ahí. Cree que es de los activos que más pueden beneficiarse de la situación, y lo repite en su minuto de oro: buen nivel para entrar.
«Creo que este es un buen nivel para entrar.»
Eduardo Bolinches
A Javier, de Burgos, que pregunta por un ETC de oro físico: siempre es buen momento para comprar oro, pero físico; él tiene lingotes en cámara acorazada. No se fía del «oro papel», y ahí incluye ETF, ETN, CFD y futuros: cree que no hay oro para replicar tantas entradas y salidas. Con la incertidumbre y el dólar débil, el metal ha reconquistado los 4.000 $.
«El oro o lo tienes tú o no lo tienes.»
Manuel Pinto
Con el oro por debajo de 4.000 $, cree que mucho inversor ha vendido antes de tiempo. Pide paciencia: confía en que a medio y largo plazo retome el camino alcista, por un crecimiento y una inflación más altos o por una posible intervención del Tesoro americano si suben las rentabilidades.
«El oro volverá a resurgir.»
Marc Ribes
A Javier, de Burgos, que pregunta por un ETC de oro físico: el año pasado vendieron bien y siguen en liquidez. Ve elementos positivos, como divergencias entre mineras y metales que hacen pensar que están cerca, pero sigue cayendo cada día y hay que exigirle al precio.
«Vamos a ver los toros desde la barrera.»
Héctor Pérez
El oro llega al objetivo: el mínimo de 3.870,26 toca su media de 100 semanas y cierra en 3.875,19, −3,01 %, sin mecha inferior, sexta semana bajo la media de 20. El RSI, en 34,70, deja margen a un rebote de alivio, pero manda la estructura: sesgo bajista mientras no cierre por encima de 4.085; si pierde la media de 100, objetivo en 3.600.
«Manda la estructura.»
Víctor Galán
El oro tiene mal aspecto, en un canal descendente desde la gran venta de enero, con caídas de casi un 9 % en el oro y un 20 % en la plata. Aunque sea un refugio, también puede caer, como los bonos: si no supera los 4.100 $, sus medias de corto plazo, sería muy precavido.
«Yo sería bastante bastante precavido.»
Alberto Iturralde
Mantiene que el oro va a caer, y quizá bastante más, pero no se pondría corto ahora: ya lleva cerca de un 28 % de caída y, antes de llegar a 3.750 $, no se sabe hasta dónde puede rebotar; si lo hace, lo normal es que frene hacia 4.230. Quien quiera abrir cortos, con poquísimo apalancamiento, mucho capital inmovilizado y la idea de esperar a que nadie se acuerde del oro, con objetivo en 3.750: todavía hay mucho sentimiento alcista.
«Para ese viaje las alforjas no merecen la pena.»
Eduardo Bolinches
La onza de oro asustó el fin de semana bajando de los 4.000 $ y los ha vuelto a recuperar. Es una zona clarísima de soporte y cree que a partir de aquí va a rebotar: es donde tiene puestos los ojos esta semana.
«Es zona clarísima de soporte, por lo tanto, yo creo que a partir de aquí va a rebotar.»
Héctor Pérez
Cayeron los 4.000: el oro firma su peor semana desde el desplome de marzo, un −4,08 % hasta 3.995,38, y confirma la tesis bajista. No aguantó el doble apoyo de 4.070, la media de 20 semanas ya está por debajo de la de 50 y el precio camina hacia la de 100, en 3.856,74. Con el RSI en 37,97, donde tocó fondo en julio, cabe un rebote de alivio que no cambiaría la tendencia. Mientras no recupere los 4.190 con cierre semanal, sesgo bajista con objetivo en la media de 100; si la pierde, la siguiente referencia son los 3.500.
«Cayeron los 4.000.»
Pepe Bainat
No operaría el oro en intradía: hay muchísimos tiburones, volatilidad y movimientos erráticos. Si tuviera que hacerlo buscaría ventas, porque tras el amago alcista vuelve a estar por debajo de la media de 200 sesiones y la situación parece otra vez peligrosa. Aun así lo ve muy lateral: hasta que no pierda los 3.950 $ no se puede decir que sea claramente bajista. Mejor buscar activos con una tendencia clara y operar a su favor.
«Si tuviera que operar buscaría ventas.»
Alberto Iturralde
El oro ha subido más de un 200 % en tres años, algo totalmente anómalo. La anterior gran subida, del 174 % entre noviembre de 2008 y septiembre de 2011, tardó nueve años en recuperar sus máximos; para que esta vez se recuperen en un año haría falta una inflación de un calibre que no espera, aunque la habrá. Por eso mantiene que el oro tiene que caer por ahora hasta 3.750 $ y que, en lo estructural, oro y plata no han dejado de caer, aunque se puedan aprovechar rebotes puntuales.
«El oro tiene que caer por ahora hasta 3750.»
Víctor Galán
Lo que no tiene nada de buena pinta son los metales: la plata, de vuelta al origen, en 54 $, y probablemente le ocurra lo mismo al oro, que cae un 2,2 % camino de los 3.900. Si no aguantó el 61,8 % del impulso, lo más probable es volver al origen.
«Lo que desde luego no tiene nada de buena pinta, ya lo hemos dicho, son los metales.»
Víctor Galán
Los metales, bastante más perjudicados: el oro desciende con fuerza y la zona que tiene que ver está hacia 3.900 $; la plata (SLV) rechaza la zona de 52. Probablemente vuelvan al origen.
«Los metales bastante más perjudicados y probablemente con vuelta al origen.»
Eduardo Bolinches
El oro tiene un problemón en los 4.200 $ y un cierto tufillo a volver a la zona donde rebotó la semana pasada. Cree que hasta el 3 de noviembre se moverá poco; el susto podría venir del petróleo y de un dólar más fuerte, que lo llevaría a romper los 4.066 camino de los 4.000 redondos.
«El oro tiene un problemón, se llama 4.200 dólares.»
Manuel Pinto
El oro es importantísimo en la situación actual: si la IA provocara una gran hecatombe, con caídas del dólar y de la bolsa, subiría; y si la rentabilidad del bono americano a 10 años sigue subiendo hasta el 6,1 % que se marcan, habrá intervención, y entonces suben el oro y el bitcoin. Hay que tenerlo en un escenario o en otro.
«Oro hay que tener en un escenario o en otro.»
Héctor Pérez
Ni rastro de refugio: en una semana de ventas fuertes en el Nasdaq, el oro también cede un 0,69 %, hasta 4.165,18. La tesis bajista sigue en juego: el mínimo semanal, 4.073,49, calca el de hace una semana y dibuja un pequeño doble apoyo justo encima de los 4.000. Cuarta semana bajo la media de 20, en 4.246, que pasa a ser la invalidación con un cierre por encima. Mientras tanto, el escenario es una prueba de los 4.000 y, si ceden con cierre, la media de 100, en 3.843,94.
«Ni rastro de refugio.»
Víctor Galán
El oro vuelve a caer y probablemente vuelva a los 3.900 $, al origen del movimiento previo, tras no detenerse en zonas clave; la plata cae un 6 % y vuelve también al origen.
«Tenemos metales cayendo.»
Miguel Méndez
El oro y la plata siguen muy abajo y con ganas de bajar un poco más a corto plazo.
«Oro y plata que sigue muy abajo y con ganas de bajar un poquito más en el corto.»
Héctor Pérez
Semana de respiro sin que cambie lo esencial: el mínimo en 4.066,58 se quedó a las puertas de los 4.000 de su objetivo y el rebote no se acercó a la invalidación de 4.286,20. La cola inferior avisa de que hay compradores en los 4.000, pero los máximos siguen siendo decrecientes desde principios de año, el precio encadena su tercera semana bajo la media de 20 y el RSI no muestra agotamiento. Lo ven como rebote técnico: mientras no cierre por encima de 4.286,20, objetivo en los 4.000 y extensión a 3.827,92.
«Lo más probable es que el rebote sea técnico.»
José Luis Cava
Lagarde ya ha empezado a cambiar el discurso para justificar que el BCE compre deuda francesa, cuya subida de rentabilidad él ve justificada por el desequilibrio fiscal: una intervención verbal que, a su juicio, desmiente la independencia de los bancos centrales. Su respuesta es la «operación TACO»: todos a comprar oro para defenderse de una moneda fiduciaria que considera basura.
«La operación taco es todos a comprar oro.»
Javier Alfayate
Lo ve en consolidación, en un lateral algo bajista entre 3.500 y 4.000 y pico, que todavía consumirá tiempo. Es partidario de llevar una parte permanente, un 7-8 %, como activo descorrelacionado, y nunca más de un 20 %; pero para empezar a posicionarse esperaría a diciembre, cuando arranca su pauta estacional alcista hasta marzo.
«Yo esperaría más bien a diciembre.»
Manuel Pinto
Cree importante meter oro: Trump y Bessent están abrazando la inflación, y no descarta que el Tesoro acabe interviniendo la curva para no pagar más de un 6 % en el bono a diez años, un escenario en el que el oro sería magnífico.
«Creo que es importante meter oro.»
Franco Macchiavelli
Lo ve bastante bien hasta final de año pese a las caídas: la corrección, de casi un 30 %, parece acabada, y el castigo viene de la subida de los tipos reales. La clave es no perder los 4.000 dólares por onza, donde se cruzan un suelo intermedio y la tendencia alcista que viene de septiembre de 2023. Una rotura al alza del canal bajista de corto plazo daría por terminada la corrección.
«Honestamente lo veo bastante bien, pese a las caídas.»
Javier Alfayate
A principios de año el bueno de la película era el oro, que llegó a 5.500; ahora, en 4.170, sigue en un proceso correctivo con la media cayendo. A finales de febrero ya había que haber reducido al menos una parte: el mercado siempre tiene la razón.
«El mercado siempre tiene la razón.»
Héctor Pérez
Hizo justo lo que planteaba su tesis neutral-bajista, aunque sin completar el recorrido: abrió prácticamente en máximos y cerró cerca del mínimo, con un −3,30 % de cuerpo lleno y casi sin mechas. Es la segunda vela seguida por debajo de la media de veinte sesiones, que ya está bajo la de cincuenta; el MACD acaba de cruzar a la baja por debajo de cero y el RSI cae a 42. El siguiente soporte serio es el suelo de junio-julio, en la zona de 3.950-4.000; si se pierde al cierre, la referencia pasa a la media de cien sesiones, en 3.812,82. Sólo un cierre semanal por encima de 4.286,20 neutralizaría la lectura.
«La firma de una semana vendedora de principio a fin.»
Alberto Iturralde
A largo plazo ve dibujarse un escenario hiperinflacionario, el mismo que le llevó hace año y medio o dos años a decir que había que estar en oro: no sabe si llegará en dos, tres o cinco años, pero cada vez lo ve más claro. Si la Fed sale a comprar bonos para contener los tipos, no se habrá solucionado nada: sólo se habrá aplazado el problema.
«Por eso había que estar en oro.»
Alberto Iturralde
Lleva desde enero avisando de esto y hoy se explica a fondo. Su argumento no es técnico sino de sentido común: el oro subió un 250 % en tres años mientras los precios reales subían en torno a un 30 %, así que hay una parte de esa subida que es puramente especulativa. Cuando un activo sube en vertical atrae a quien no es profesional del precio y llega convencido de que la inflación lo justifica todo. No le extrañaría verlo por debajo de 4.000 de forma clara.
«Hay una parte que es reserva de valor y otra que es especulativa.»
Eduardo Bolinches
Señala un único culpable de la caída del oro y de la plata: la fortaleza del dólar. El metal ha perdido un soporte importante en la zona de 4.240 dólares tras aguantarlo en tres intentos, y por debajo dice que no hay nada hasta devolver el 100 % del impulso. El soporte fuerte de verdad son los 4.000, donde estuvo jugueteando todo el verano, y no descarta volver ahí.
«Ha perdido un soporte importante y ahora aparentemente no hay nada.»
Héctor Pérez
La tesis alcista se le cae. El mínimo de la semana respetó por diez dólares el nivel de invalidación, pero el metal cerró un 2,13 % abajo y, sobre todo, por debajo de su media de veinte sesiones, que era justo la condición del escenario. La vela abre prácticamente en máximos y devuelve buena parte del rebote que nació en agosto sobre los 4.000.
«La tesis alcista sigue viva solo en el papel.»
José Luis Cava
El final de su cadena de razonamiento. Si los demócratas se llevan el poder legislativo, espera bloqueo, negociaciones presupuestarias más duras y, por encima de todo, más gasto público para comprar voluntades. Más deuda significa más degradación monetaria, y eso es lo que sostiene al metal a medio y largo plazo. Remata el vídeo pidiendo que le critiquen y que nadie especule sin stop.
«Favorece la degradación monetaria, impulsa al oro a medio y largo plazo.»
José Luis Cava
Ve la caída del oro de aquel día como un retroceso puntual y espera que el metal se dirija a la zona de 4.500 dólares. Eso sí, matiza el orden de preferencia: hasta las elecciones del 3 de noviembre le parece más probable que suba Bitcoin que el oro.
«Lo que creo es que se trata de un retroceso puntual.»
Eduardo Bolinches
Con el dólar fuerte arrastrando a las materias primas, el oro le preocupa a corto plazo por un hombro-cabeza-hombro pequeño, de fiabilidad baja, que parece estar desencadenándose: un cierre por debajo de 4.322 dólares sería el primero bajo la línea clavicular. Espera un pullback y, si fracasa y se pierden los 4.253, un objetivo en torno a 4.030, que devolvería lo subido desde principios de agosto. No lo ve como un drama: en gráfico mensual el metal viene de 1.840 dólares en octubre de 2023 a más de 5.000, y esto es consolidación en la parte alta.
«Técnicamente pinta mal, pero tampoco es ningún drama.»
Paco Pérez
El oro está en una bandera correctiva, y con el bono a 10 años cerca del 5 % hay un coste de oportunidad claro: una rentabilidad fija así atrae capital que sale del metal. Mientras el dólar siga respirando, espera que siga corrigiendo. En el gráfico diario lo ve bajista a corto plazo, con la perforación de los 4.360 dólares abriendo la vuelta a la zona de acumulación del verano, en torno a 4.200. En el largo plazo la corrección mensual tiene forma de cuña y lo sigue viendo alcista.
«En el corto plazo lo veo bajista porque va a perforar el nivel de los 4.360.»
Héctor Pérez
Cierra la semana en 4.347,52 dólares, un 1,82 % abajo, justo encima de la media de 20 sesiones tras fallar el intento de recuperar la de 50 en 4.450,75, que lleva semanas actuando como techo desde la corrección que se llevó el metal desde más de 5.200. Lo interesante, dicen, es que los indicadores van por delante del precio: el RSI se mantiene sobre su media pese a la vela roja y el MACD ya tiene cruce alcista con histograma positivo aunque siga bajo cero, el patrón habitual de un suelo en formación. Mientras defienda la media de 20 en cierre semanal, sesgo de recuperación con objetivo en 4.450,75 y extensión a 4.600; perder 4.291 devuelve el escenario correctivo hacia los 4.000.
«Los indicadores van por delante del precio: el patrón habitual de suelo en formación.»
Héctor Pérez
Estreno en su seguimiento semanal, así que no hay tesis previa que juzgar. El metal viene de corregir desde la zona de 5.200 hasta los 4.000 y lleva varias semanas rebotando, pero el rebote se estrelló donde tocaba: el máximo de 4.510,90 superó la SMA50 dentro de la semana y el precio acabó cerrando por debajo, en 4.427,90. Lo llama test fallido, no ruptura. A favor juegan un RSI que ha recuperado su media con holgura y un MACD que ha cruzado al alza por debajo de cero.
«El sesgo es alcista mientras no haya cierre bajo 4.282,72; superar los 4.510,90 en cierre abre los 4.800.»
Gerardo Ortega
Le preocupa que el movimiento proporcional al alza ya se haya cumplido, lo que abre la puerta a una fase de reacción. Sitúa la clave en una zona que, según él, no se debería perder, porque obligaría a replantear el velón que había roto al alza. Mientras esa referencia aguante y la corrección sea ordenada, mantiene la lectura constructiva.
José Luis Cava
Su argumento es aritmético: la producción mundial de oro crece en torno al 1 % anual mientras la degradación monetaria más la inflación no baja del 8 %, así que le queda recorrido al alza por pura diferencia. A corto plazo espera que se pare en la zona de 4.800 y se mueva lateralmente, dirigiéndose hacia los 5.000 según avance el segundo semestre, y que la tendencia alcista se acelere en 2027.
«La expansión monetaria es un viento de cola que impulsa al alza al oro, al bitcoin y a las materias primas.»