Héctor Pérez
El hilo del informe: mientras el mercado temía que los hiperescaladores quemaran caja en centros de datos, las empresas que cobran esa factura —contratistas eléctricos y mecánicos que los construyen, refrigeran y les dan corriente— publicaron récords sin una sola portada. Microsoft apunta a un capex récord de 190.000 millones, y buena parte acaba en subestaciones y refrigeración. Aquí manda la cartera: backlog récord de 53.400 millones y beneficio ajustado de 4,24 dólares frente a 3,29 de consenso, un 29 % de sorpresa, con las ventas un 41,1 % arriba hasta 9.560 millones. Subió la guía por todos lados, a 16,45-16,95 dólares frente a los 13,78 que esperaba el mercado, y la bolsa lo premió con un 14 %. La letra pequeña vive en el múltiplo: tras el rally cotiza a unas 90 veces beneficios.
«A ese precio, la cartera récord deja de ser colchón y se convierte en exigencia.»
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