Héctor Pérez
Tapestry cerró el mejor año de su historia y la acción se dejó un 15 % al día siguiente, de 153,74 a unos 131. Ventas de 8.004 millones, margen operativo del 23,4 % y beneficio por acción de 7,05 dólares, un 38 % más; el castigo vino de una guía que pasa de crecer un 17 % a un 5,8 %. Pero la tesis del informe está en otro sitio. Tapestry captó 11 millones de clientes: nueve fueron a Coach, que creció un 24 %, y dos a Kate Spade, que cayó un 10 % y perdió dinero. Mismo equipo, misma demografía, resultados opuestos: la captación no explica nada. Lo que explica el año es que Coach subió el precio medio de sus bolsos a doble dígito y vendió más unidades a la vez, con un margen del 35,8 %, más que el 22,5 % de todo LVMH. El riesgo es que es exactamente la jugada de Louis Vuitton, Gucci o Dior entre 2019 y 2024, que acabó con setenta millones de clientes menos.
«¿A qué precio medio empieza la Gen Z de Coach a comportarse como se comportó el comprador aspiracional de Gucci?»
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