El Radar
Perito Inversor
VLO · NYSE
Todo lo que los 3 analistas que seguimos han dicho sobre Valero Energy, de lo más reciente a lo más antiguo. Sector: Refino.
Te avisamos por correo en cuanto un analista vuelva a mencionarlo. Un único mensaje al día, y sólo con los valores que tú elijas.
Víctor Galán
Un clásico del petróleo que no para de subir, de esos a los que la gente presta menos atención y luego mejor funcionan: Valero, con la cantidad de bases que ha hecho. Le recuerda a SanDisk cuando subía: en este tipo de consolidaciones es donde hay que empezar a cogerlas.
«Este es el momento.»
Héctor Pérez
El acuerdo de Trump con Putin para que Rusia vuelva a vender diésel tumbó el futuro del gasóleo un 4,6 % y a las refineras, un 2 %: Valero cedió un 1,92 % un día después de su récord. Es el refinador puro del grupo: su margen en el Golfo pasó de 30,28 a 47,11 dólares por barril entre el segundo y el tercer trimestre, y JPMorgan estima un beneficio antes de impuestos récord. El acuerdo no toca ese trimestre, ya cerrado; lo que puede tocar es la guía del cuarto, a finales de octubre.
«Ahí se verá si la empresa cree que unos barriles rusos de más cambian el margen.»
Víctor Galán
Pone a Valero Energy como ejemplo de lo que busca: lleva meses dejando escalones y pequeñas consolidaciones al alza sin perder siquiera sus medias relevantes; quizá esté algo extendida. Son compañías líderes, en las que entra dinero institucional y en las que su indicador de volatilidad dice que la tendencia es fiable, y las compraría en cuanto corrijan.
«Esas son las que más nos gustan.»
Víctor Galán
La presenta como valor para vigilar y es, dice, un buen ejemplo de lo que explica siempre: el mercado va haciendo escalones, con consolidaciones que se ven claramente. Cree que el petróleo ha venido caro y se va a mantener caro más tiempo del que quizá pensamos, con el efecto inflacionario que eso trae, y que las petroleras van a estar ahí para sacar provecho. Cualquier corrección que la deje en 345 o en 302 dólares le resultaría muy interesante. La llevan en las carteras de sus alumnos.
«Cualquier corrección que quede en 345, en 302, me resultaría muy pero que muy interesante.»
Héctor Pérez
La Casa Blanca estudia recurrir a la Defense Production Act, la ley que moviliza la industria en emergencias, para forzar más refino, con las refinerías ya al 98 % de su capacidad y el diésel por encima de los 6 dólares. Casi ningún refinador quiere una planta nueva, prefieren dinero para ampliar las que tienen, y sobre la mesa hay una refinería en Brownsville respaldada por Reliance. Su lectura es de doble filo: alcista a corto para Valero y Marathon por el foco político, pero más capacidad significa márgenes más finos.
«Que el Estado meta mano en el refino es intervención pura, y un arma de doble filo.»
Alberto Iturralde
De las dos petroleras por las que le preguntan, se queda con Valero sin dudarlo: tendencia alcista clara y merece la pena tenerla en cartera. Como siempre, separa la tendencia de la predicción —no sabe si seguirá igual de alcista— y traslada la decisión al stop, que sitúa en 364 $ para quien entre ahora.
«Es un valor superalcista, con lo cual merece la pena estar dentro.»
Héctor Pérez
Candidata de la semana en la votación de la cartera Zumitera, y la que llega con mejor pinta: la describe como triplete refinero. La mayor apuesta alcista de los fondos de cobertura en gasolina RBOB en seis meses, máximos de 52 semanas y el margen de refino disparado por el desplome de importaciones asiáticas de destilados con Ormuz cerrado.
Héctor Pérez
Los especuladores han reducido posiciones en gasolina, un movimiento que quita soporte al margen de refino justo al final de la temporada de conducción en Estados Unidos. Cita a Valero, Marathon Petroleum y Phillips 66 como las expuestas.
Héctor Pérez
Los grandes fondos han dado la vuelta al gasóleo: recortaron 309 posiciones cortas, mínimo de más de dos años, y montaron casi 1.500 contratos al alza. El motivo es el dinero. El margen de refino —lo que gana la refinería al convertir crudo en diésel— roza récord con 76,42 dólares por barril sobre el Brent, y el del diésel en Estados Unidos toca 102. La escasez tiene dos culpables: salen menos barriles de Oriente Medio y Rusia tiene vetada la exportación mientras Ucrania machaca sus refinerías.
«Diésel escaso es inflación de transporte y viento de cola para las refineras.»