Scott Rubner, de Citadel Securities, resumió el 11 de agosto la situación en dos palabras: prepárense para recargar. Los activos en ETF apalancados se desplomaron un 42 %, desde los 218.000 millones de dólares de junio hasta 154.000, con los semiconductores como epicentro. A eso suma más de un billón en autorizaciones de recompra corporativa y unos 7.500 millones diarios de entradas pasivas. Los flujos de agosto son inequívocos: 1.700 millones entrando en Taiwán frente a 6.200 saliendo de Corea, porque Taiwán es cadena de valor diversificada y Corea es memoria, brutalmente cíclica. Elige el Amundi porque es el único de la mesa que replica físicamente la cadena completa —fabricación, diseño y equipos—, con TSMC en el 11 % y ASML en el 4,4 %, frente al VanEck que concentra casi el 20 % en un solo valor y no toca a los fabricantes de equipos.
«El dinero premia la visibilidad de earnings.»
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