Héctor (Zumitow)
La encuesta Markets Pulse de Bloomberg entre 221 gestores da un 41 % que espera rendimientos y dólar al alza en el segundo semestre, frente a un 18 % que espera lo contrario. Tipos altos y curva empinada ensanchan el margen de intereses de la banca. Tras el test de estrés de la Fed, en el que los 32 grandes bancos aguantaron con el CET1 cayendo sólo 1,6 puntos hasta el 11,2 %, se ha desatado la mayor ola de retorno al accionista en años: 50.000 millones de recompra y un 10 % más de dividendo en JPMorgan, un 11 % más en Goldman y 20.000 millones de recompra en Morgan Stanley. El sector cotiza a unas 15 veces beneficios adelantados frente a las 19,5-20 del S&P 500 completo, con los beneficios creciendo un 15,1 % interanual.
«En un sector donde el capital sobra y la regulación lo libera, el suelo de valoración está bien puesto.»
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