El posicionamiento global en renta variable británica está en un 37 % infraponderado neto, el nivel más bajo desde agosto de 2020, con unos 20.000 millones de salidas en el primer trimestre según Goldman. Su argumento es que el M&A es el termómetro honesto: compradores estratégicos extranjeros y capital riesgo están lanzando ofertas con primas superiores al 50 %. Goldman prevé tres recortes más del Banco de Inglaterra hasta el 3 %, y las medianas domésticas endeudadas son las que más se benefician. El índice cotiza a unas 13 veces beneficios frente a las 17 del FTSE 100, con una rentabilidad por dividendo cercana al 4 % —superior a la del índice grande, una inversión que no se veía en veinticinco años— y un crecimiento de beneficios esperado del 15 % frente al 2 % del FTSE 100.
«Cuando el dinero inteligente compra empresas enteras, suele adelantar al dinero de índice.»
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