Albemarle

Héctor Pérez

Análisis ▲ Alcista

Segunda vuelta sobre Albemarle en dos días, y esta vez en positivo. Ayer aparecía como damnificada del desplome de los contratos chinos tras la revisión de existencias; hoy es la pata de apalancamiento de una tesis de déficit. El razonamiento: cotiza cerca del punto de equilibrio, lo que dispara ópticamente el múltiplo agregado del sector porque sus beneficios están en mínimos de ciclo, pero sobre beneficios normalizados ese múltiplo se comprime con fuerza. Morgan Stanley, en su informe del 6 de septiembre, eleva su proyección a unos 20.000 dólares por tonelada para el cuarto trimestre y 18.500-19.000 para el primer semestre de 2027. El riesgo que no esconde: arrastra una deuda neta elevada tras su ciclo de inversión, y eso duele de verdad si el precio se estanca.

«Un movimiento del litio desde los 15.000 hacia los 20.000 dólares por tonelada cae de forma desproporcionada al EBIT de las mineras puras.»

Precio actual

$98,37

Héctor Pérez

Análisis ▼ Bajista

Damnificada de un cambio de contabilidad, no de mercado. La consultora china SMM revisó su método y las existencias de carbonato de litio saltaron a 175.000 toneladas desde las 78.800 previas, más del doble. Los traders, que daban por hecha la escasez, se asustaron y los contratos cayeron más de un 14 % en tres sesiones, con la industria pidiendo explicaciones. Zumitow señala la cadena: si sobra material el precio se hunde, y eso golpea a los grandes productores.

«Litio barato abarata las baterías, bueno para los fabricantes de coches eléctricos y malo para las mineras.»

Precio actual

$98,37